一,、4月份市場情況分析
　　(一)下游市場
　　國內鋼材市場總體上延續(xù)調整走勢，鋼材價格跌多漲少,，板材市場偏弱,。4月份建材月環(huán)比下跌30-35元/噸，熱板下跌80元/噸,，中厚板上漲35元/噸,，冷板下跌175元/噸。目前,，唐山普碳方坯價格2960元/噸,，下跌80元/噸；隨著鋼企開工持續(xù)恢復,，焦炭供需狀況改善,，焦炭價格出現弱反彈。唐山地區(qū)二級冶金焦價格1300元/噸,，上漲50元/噸,。
　　（二）煤炭市場
　　鋼廠開工接近正常水平，煉焦煤需求改善，同時下游鋼焦企業(yè)階段性補庫,，刺激煉焦煤市場價格小幅反彈,。4月末山西冶金煤市場價格1150元/噸左右，上漲6元/噸,；動力煤市場延續(xù)淡季需求,，高庫存壓力下，動力煤市場價格繼續(xù)小幅下跌,。4月份北方港口動力煤平倉價格月環(huán)比下跌14-19元/噸。
　　二,、2025年5月份市場行情判斷
　　對5月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：
　　利好方面
　　一是一季度國內經濟增長超出市場預期,。一季度國內生產總值31.88萬億元，同比增長5.4%,，比去年四季度增長1.2%,。一季度經濟開局良好，為后期經濟平穩(wěn)運行奠定了基礎,。
　　二是政策組合拳加力顯效,，固定資產投資增長加快。一季度,，全國固定資產投資同比增長4.2%,，增速比1-2月份加快0.1個百分點。其中,，基礎設施投資同比增長5.8%,，增速比1-2月份加快0.2個百分點。
　　三是煤炭進口量高位回落,，部分緩解國內供給過剩壓力,。4月進口煤炭3782.5萬噸，較上月減少90.7萬噸,，環(huán)比下降2.3%,；1-4月累計進口煤及褐煤15267.1萬噸，同比下降5.3%,。由于國內煤價仍處于低位調整期,，后期進口量繼續(xù)回落仍是大概率事件。
　　四是下游需求持續(xù)溫和釋放,。2月下旬以來,，國內鋼廠持續(xù)復產，全國高爐日均鐵水產量連續(xù)增加,，目前已達到245萬噸的偏高水平,，對煉焦煤消費有所支撐。
　　利空方面
　　一是國內資源供給明顯過剩。3月份,，國內煤炭產量4.41億噸,，比去年同期增加4100萬噸，再創(chuàng)單月產量歷史新高,。在目前需求明顯不足的市場環(huán)境下,，國內資源供給反而大幅增加，這是國內煤炭市場難以回暖的根本性原因,。
　　二是需求偏弱,，動力煤市場繼續(xù)受到高庫存困擾。下游采購需求乏力疊加封航影響,，盡管四月大秦鐵路檢修,、煤炭進港量減少，但北港庫存仍然創(chuàng)出歷史新高,，截至5月9日,，北方港口庫存3305萬噸，比去年同期高出近950萬噸,，增幅近四成,，疏港壓力較大。截至5月7日,，CCTD沿海八省動力煤終端日耗量173.7萬噸,，5月份煤炭消耗量仍會維持相對低位運行，后期貿易局勢影響仍有待觀察,。四是太陽能,、風電等新能源快速增長，替代效應較為明顯,。
　　綜上所述
　　初步判斷：5月份煤炭市場延續(xù)分化運行走勢,。具體來說，得益于下游需求改善,，煉焦煤市場整體呈現大體平衡,、略顯寬松的態(tài)勢，從需求看,，煉焦煤市場價格仍有韌性,，但鋼材價格對煉焦煤價格構成嚴重壓制；動力煤需求依然偏弱,，資源供需過剩壓力較大,，動力煤市場價格延續(xù)調整走勢。（作者：郭君）